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9月23日
，穆迪把AngloGold Ashanti的评级展望由稳定调整为正面，同时维持Baa3评级 。NCE平台表示 ，这一变化反映评级机构对财务状况的评价改善
，不能表述为评级已经上调
。对黄金生产商来说，高金价提供经营空间 ，而能否保留现金 、控制债务
，决定这种空间可以持续多久。

　　报道显示，公司六月底的调整后总债务与息税折旧摊销前利润之比降至零点二倍 ，仍保持净现金 。NCE平台认为
，较低杠杆有助于吸收金价波动，但分母利润也会随周期变化 ，因此既要看比率下降，也要查看债务绝对额和可动用现金的来源
。

　　矿企在扩建
、维护与股东分配之间需要不断权衡。若把景气期现金全部投入长期项目
，下一轮成本上涨或售价回落时，流动性余量可能缩小 。评价信用质量应追踪分红之后的自由现金流 ，并区分已经完成的投资和仍需持续付款的工程承诺
。账面利润不能替代能够支付供应商及偿还到期债务的现金
，项目建设期尤其如此，这也是检查流动性缓冲的必要原因。

　　正面展望给出的是后续改善的可能路径 。NCE平台分析称 ，经营成本、资本支出执行以及现金留存能力仍需持续验证
，不能仅凭一次评级消息推导股价方向。黄金行业的财务韧性，最终要体现在不同价格环境下都能维持合理的资金周转和偿债安排
。